j9 com:给予“跑赢职业”评级！中金公司初次掩盖我国心连心化肥（01866）

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  2026年7月14日，中金公司发布证券研究报告，初次掩盖我国心连心化肥有限公司（01866），并给予“跑赢职业”评级，目标价10.57港元。

  中金公司以为，我国心连心是国内尿素单体尖端规划、复合肥规划职业前五的煤化工一体化有突出贡献的公司。2025 年，公司尿素/复合肥产能分别为 505/448 万吨，销量占国内总产量的 5.4%/5.2%，跟着河南、新疆准东、江西基地扩产完结，估计 2027 年尿素/复合肥产能将增加至805/598 万吨，较 2025 年增加 59%/33%。

  我国心连心选用职业先进的水煤浆技能，2025 年尿素均匀出产所带来的本钱低于职业约 10%，具有较强本钱优势。中金公司以为，随同我国心连心新产能扩张和技能继续晋级，其规划效应将进一步凸显，本钱优势有望稳固和提高。

  我国心连心上市以来坚持重视股东报答，2021-2025 年累计分红 15.6 亿元，2025 年公司分红率达 44%，对应 7 月 13 日股息收益率达 4.3%。随同公司盈余继续增加以及 2027 年本钱开支顶峰完毕，公司现金流有望更为富余，股东报答有望进一步得到保证。